本书着重讲解了如何增加公司价值和股东财富，管理者是如何筹集资金进行投资活动，在经营管理过程中又是如何做出正确的财务决策的。本书全面涵盖了财务学的基本内容，并将世界财务学研究的新成果融入其中，反映了全球财务学的新发展。本书以国际化的视野，将一般财务理论与实务建立在国际化的平台之上，其视野之广、内容之新是我国同类著作中少有的，具有重要价值，而其丰富的案例与突出的应用性更使它成为高级经理人员易学好用、不可或缺的帮手。

About the Authors作者简介加布里埃尔·哈瓦维尼（Gabriel Hawawini）（纽约大学博士）是欧洲工商管理学院亨利·格伦菲尔德（Henry Grunfeld）首席投资银行教授，院长。他在欧洲工商管理学院、纽约大学、哥伦比亚大学和宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授财务课程，并在沃顿商学院获得海伦·卡顿·莫斯·安维尔教学优异奖。 哈瓦维尼教授著有10本著作和70多篇与金融市场和公司财务相关的研究论文。他在世界各地基于价值管理的研讨会授课，并在一些公司的董事会任职。 克劳德·维埃里（Claude Viallet）（西北大学博士）是欧洲工商管理学院金融系荣誉教授，西北大学凯洛格商学院访问教授。在加入欧洲工商管理学院之前，他在一家大型石油公司担任项目经理，并在巴黎一家服务公司担任首席财务官。 维埃里教授一直担任欧洲金融协会主席，并在领先的学术和职业期刊广泛发表论文。他还组织、指导和任教于欧洲、美国、亚洲和拉丁美洲的管理发展项目，并为世界各地的公司提供咨询服务。

目　　录Contents
译者序
前言
作者简介
第一部分　引言
第1章　财务管理与价值创造：概述/ 2
1.1　关键问题：你的决策会创造价值吗/ 3
1.2　基本财务原理/ 4
1.3　应用基本财务原理/ 6
1.4　金融市场的作用/ 9
1.5　经营周期/ 10
1.6　HLC公司财务报表/ 11
1.7　公司的盈利能力如何/ 13
1.8　公司创造了多少现金/ 14
1.9　公司的风险有多高/ 15
1.10　公司创造价值了吗/ 16
1.11　小结/ 16
扩展阅读/ 17
第2章　了解资产负债表和利润表/ 18
2.1　财务会计报表/ 18
2.2　资产负债表/ 20
2.3　利润表/ 25
2.4　调节资产负债表和利润表/ 27
2.5　所有者权益项目的结构/ 28
2.6　小结/ 29
附录2A　财务报表范例/ 30
扩展阅读/ 33
自测题/ 33
复习题/ 34
第二部分　财务管理与诊断
第3章　流动性与经营效率评价/ 40
3.1　管理资产负债表/ 40
3.2　匹配策略/ 45
3.3　根据营运资本需求的融资结构衡量流动性/ 47
3.4　通过改善经营周期管理提高流动性/ 48
3.5　流动性的传统衡量指标/ 52
3.6　小结/ 53
附录3A　融资策略/ 54
附录3B　HD公司的流动性和经营效率/ 55
扩展阅读/ 58
自测题/ 59
复习题/ 60
第4章　计算现金流量/ 66
4.1　现金流量及其来源/ 66
4.2　编制详细的现金流量表/ 69
4.3　来自资产的现金流量或自由现金流量/ 75
4.4　管理含义/ 75
4.5　小结/ 76
附录4A　利用资产负债表和利润表计算经营现金净流量/ 77
附录4B　HD公司的现金流量/ 79
扩展阅读/ 83
自测题/ 83
复习题/ 84
第5章　诊断盈利能力、风险和成长/ 90
5.1　盈利能力衡量指标/ 90
5.2　权益收益率/ 91
5.3　其他盈利能力衡量指标/ 99
5.4　财务杠杆与风险/ 100
5.5　自我可持续增长/ 102
5.6　小结/ 104
附录5A　HD公司的盈利能力/ 105
扩展阅读/ 108
自测题/ 109
复习题/ 111
第三部分　投资决策
第6章　使用净现值法则做出创造价值的投资决策/ 116
6.1　资本投资流程/ 117
6.2　你愿意买这块地吗/ 118
6.3　净现值法则/ 119
6.4　净现值法则在资本投资决策中的应用/ 122
6.5　为什么净现值法则是一种好的投资决策准则/ 123
6.6　资本预算的特例/ 128
6.7　净现值法则的局限/ 132
6.8　小结/ 133
附录6A　计算年金现值和项目等量年金现值/ 134
扩展阅读/ 136
自测题/ 137
复习题/ 138
第7章　净现值法则以外的备选投资决策法则/ 140
7.1　回收期/ 141
7.2　折现回收期/ 143
7.3　内部收益率/ 145
7.4　获利指数/ 149
7.5　平均会计收益率/ 151
7.6　小结/ 152
扩展阅读/ 152
自测题/ 152
复习题/ 153
第8章　识别和估计项目现金流量/ 156
8.1　实际现金流量原则/ 156
8.2　接受/不接受原则/ 157
8.3　制图桌灯项目/ 158
8.4　识别项目的相关现金流量/ 159
8.5　估算项目的相关现金流量/ 162
8.6　SMC应该开发这种新产品吗/ 167
8.7　小结/ 168
扩展阅读/ 169
自测题/ 169
复习题/ 170
第四部分　融资决策
第9章　融资与评估证券价值/ 174
9.1　预计所需外部资金的数额/ 174
9.2　金融体系：结构和功能/ 177
9.3　公司怎样发行证券/ 180
9.4　债务资本：特征和估值/ 183
9.5　权益资本：特征和估值/ 192
9.6　小结/ 195
附录9A　固定增长股利模型的估值公式/ 196
扩展阅读/ 196
自测题/ 196
复习题/ 197
第10章　估算资本成本/ 200
10.1　确定代表公司或单一业务公司/ 201
10.2　估算债务成本/ 201
10.3　使用股利折现模型估算权益成本/ 202
10.4　使用资本资产定价模型估算权益成本/ 203
10.5　估算公司的资本成本/ 209
10.6　估算项目的资本成本/ 212
10.7　小结/ 217
扩展阅读/ 217
自测题/ 217
复习题/ 218
第11章　设计资本结构/ 221
11.1　不存在税收和财务拮据成本条件下的资本结构决策/ 222
11.2　考虑公司所得税但不考虑财务拮据成本情况下的资本结构决策/ 228
11.3　当财务拮据成本很高时的资本结构决策/ 233
11.4　制定资本结构政策/ 235
11.5　小结/ 241
扩展阅读/ 242
自测题/ 242
复习题/ 243
第五部分　经营决策
第12章　企业估值与企业并购/ 246
12.1　各种估值方法/ 247
12.2　使用可比公司评估公司权益价值/ 247
12.3　使用折现现金流量法估算公司经营资产和权益的价值/ 252
12.4　估算OS公司的企业价值和权益价值/ 254
12.5　估计OS公司的收购价值/ 259
12.6　估计OS公司的杠杆收购价值/ 265
12.7　小结/ 271
附录12A　公司权益的直接折现现金流量估值法/ 272
扩展阅读/ 273
自测题/ 273
复习题/ 274
第13章　管理风险/ 277
13.1　什么是风险/ 278
13.2　为什么公司应该管理风险/ 278
13.3　公司风险管理/ 279
13.4　风险管理过程/ 280
13.5　进一步观察货币风险/ 288
13.6　对合约货币风险进行套期保值/ 290
13.7　使用互换对长期合约货币风险进行套期保值/ 295
13.8　小结/ 296
扩展阅读/ 296
自测题/ 296
复习题/ 297
第14章　国际商业